如果 Bakkt 成为比特币 ETF，为什么它如此重要

一、为什么比特币 ETF 如此重要？

比特币ETF被市场寄予厚望，普遍认为比特币ETF的采用将大大改善比特币的现有格局。

ETF是一种结合了封闭式基金和开放式基金优势的特殊基金模式，也被认为是近十年来最伟大的金融创新之一。

封闭式基金可以在交易所直接买卖基金份额，但在封闭期间不能向基金管理人申购或赎回，只能通过二级市场实现。

开放式基金是可以随时申购和赎回的可变规模基金，但不能在交易所交易，只能由基金管理人操作。

ETF 是一种交易所交易的开放式指数基金，也称为交易所交易基金。它结合了开放式和封闭式基金的特点。交易所买卖基金份额。

所以ETF的一个重要特点就是可以直接参与交易所标的基金的投资。这里提到的交易所不是币安和火币。这个不受监管的数字货币交易所是受严格监管的国家股票、期货等传统交易所。

面向整个传统金融领域的机构、散户、基金。其用户量和资金量在区块领域无人能及，可以带来远超现有的潜在买家。加密货币用户。

同时，这也是比特币得到认可，进入主流投资品种行列的标志。此后，您可以像买卖股票一样购买数字货币，这将大大加快比特币等加密资产的接受速度比特币etf即将上线，并大大提高加密性。货币覆盖人群的广度和深度使区块链能够更快地被主流人群接受。

所以比特币ETF的重要性是非常明显的，这也是为什么很多人认为一旦获批，就会迎来超级牛市的原因。

但是，你知道会有但是。

二、通往比特币 ETF 的坎坷之路

这么大的事情从来都不是一件容易的事比特币ETF的申请可以追溯到2014年双子座交易所的创始人Winklevoss兄弟。经过三年的审查，SEC最终拒绝了Winklevoss兄弟' 应用程序。

之后，SolidX 16 年的申请也被拒绝了。 17年过去了，很多公司和交易所继续申请，做了很多合规工作，但这些申请频频延期，最终无一例外被拒。

加密媒体 Cointelegraph 为 SEC 申请比特币 ETF 制定了时间表。从表中也可以看出，比特币ETF经历了多次延迟和拒绝。

SEC 认为，所有申请人都无法解决比特币市场的“欺诈和操纵”问题。美国证券交易委员会主席杰伊克莱顿也在今年 6 月重申了对比特币的批准。 Token ETF先决条件：托管计划和市场操纵对策。

对于监管来说，投资者投资的安全和反操纵非常重要。比特币的托管比股票要困难得多，而且容易受到各种攻击威胁。可以说，大量资金的保管难度很大。

即使是顶级交易所也无法避免被盗的风险，而Mt.Gox、Bitfinex、Binance等顶级交易所也容易被盗，所以比特币的托管是个大问题。

如果托管问题无法解决，SEC 将不可避免地无法通过。如何让投资者在标的资产可能会流失的交易品类中放心交易，在严格监管的交易所是不可接受的情况。

第二个是被操纵的风险。在不受监管的环境中，市场操纵是不可避免的。即使在受到严格监管的传统金融市场中，也有太多人为了暴利而操纵市场。操纵市场是赤裸裸的。在受监管的金融市场中，掠夺财富同样不可容忍。

说比特币太大而不能被操纵还为时过早。

相对于传统金融市场的体量，比特币市值被操纵的难度有多大？别开玩笑了好吗？

托管和市场操纵的问题无法解决，是一个非常高风险的交易品种。如果这样的品种进入全国合规交易所，让全国客户买卖，那么SEC就应该被解散。

三、Bakkt 带来新希望

Bakkt 的推出为比特币 ETF 的审查带来了光明。

Bakkt 是一家具有合规托管能力的合规期货交易所（将于 9 月推出）。其首发为比特币期货合约每日结算，Bakkt的期货合约为实物交割方式。

日交割的实物交割期货合约，相当于杠杆现货交易，可以理解为第一个受监管的现货交易所。

由于 Bakkt 受到严格监管并执行各种监管政策，因此不存在被操纵的风险。如果 Bakkt 的交易达到一定量，其价格将锚定市场，其价格也可能被监管机构视为比特币的真实价格。

如果 SEC 承认比特币的价格没有受到操纵比特币etf即将上线，那么 SEC 认为比特币价格容易受到操纵的观点可能会得到解决。

由此也可以推测，Bakkt 的每日结算价将成为全球许多其他商家使用的价格。

当然，Bakkt 的第二个重要能力是 Bakkt 的合规托管。

Bakkt 是一种实物交割期货合约。如果没有健全的托管机制，也不可能被监管允许上线。

而它之所以能够上线，正是因为它符合纽约州金融服务管理局的托管要求，并成立了一家合格的托管机构——Bakkt Trust Company。

所以 Bakkt 具备合规的托管能力，同时还配备了保险服务以增强其托管能力。

如果 SEC 认可 Bakkt 的合规托管能力，那么 SEC 要求的两个先决条件都已经满足，比特币 ETF 的批准可能很快就会实现。

届时，也意味着比特币将在主流金融市场占据一席之地，监管政策将相对完善，比特币作为金融资产将被更多人接受和认可，比特币的流动性将将大大增加，全球共识将大大增强，对比特币的数字黄金之路有很大帮助。

如果发展顺利，说不定今年和明年都能推出比特币ETF，再加上比特币减半的利好，可能会引发新一轮的上涨周期。

————曲兄点评：————

比特币ETF对比特币乃至整个加密货币市场都具有重要意义。 Bakkt 的推出解决了比特币市场的问题。长期存在的“托管和操纵”风险为比特币 ETF 的推出铺平了道路。

如果监管者足够开明，它可能很快就会推出，比特币减半可能会迎来一个新的上涨周期。

你认为比特币 ETF 会在明年比特币减半之前通过并带来牛市吗？